Zmení Reserve Bank of Australia úrokovú sadzbu hotovosti na zápornú hodnotu? A čo by sa stalo, keby sa to stalo?

Guvernér rezervnej banky Philip Lowe.

Málokto čakal, že rezervná banka na svojom prvom tohtoročnom stretnutí v utorok upraví svoju hotovostnú sadzbu, a to z dobrého dôvodu.

bolo to Povie nahlas „Neočakávajú, že zvýšia hotovostný kurz najmenej o tri roky“. V utorok to je Povedal Záväzok sa rozširuje na rok 2024.

Nie je však povinnosťou tak neurobiť Rezne Kurz hotovosti.

Pre viac Rezne Ak by ste sa v hotovosti dostali pod historické minimum 0,10%, hotovosť by sa zmenila na zápornú.

Peňažný kurz je kurz, za ktorý banky platia, že si navzájom požičiavajú peniaze.

Vždy to bolo pozitívne, niekedy veľmi pozitívne.

Pred desiatimi rokmi to tak bolo 4,75%. Potom, rovnako ako teraz, sa používalo na určenie každej druhej rýchlosti.

Nie je však dôvod nebyť negatívny. Požičiavanie (prijímanie vkladov) zahŕňa náklady. Ak bankám ponúknu viac peňazí, ako potrebujú, budú si účtovať vstupné.

Niektoré ceny sú v skutočnosti záporné

Skutočne sa to stalo na dlhopisovom trhu. V niekoľkých aukciách dlhopisov veritelia súhlasili s austrálskou vládou s platbou za prijatie vládou.

V zahraničí sú sadzby dlhopisov v Nemecku, Švajčiarsku, Holandsku, na Slovensku, v Dánsku, Rakúsku, Fínsku, Belgicku, Francúzsku, Írsku, Slovinsku a Litve záporné.

V Nemecku to znamená, že ten, kto požičal nemeckej vláde 105 eur, súhlasí s tým, že po uplynutí doby platnosti pôžičky po 10 rokoch dostane späť iba 100 eur.

V Japonsku, Dánsku a Švajčiarsku sú tiež záporné menové sadzby s mierami -0,10%, -0,60% a -0,75%.

V ďalších dvoch krajinách Bank of England a Reserve Bank of New Zealand rokujú s bankami o tom, ako zabezpečiť fungovanie negatívnych sadzieb hotovosti.

matematické výpočty Ja a môj kolega Timothy Anderson navrhujem, že ak by RBA konala podľa svojho doterajšieho správania, v druhej polovici minulého roka by austrálska menová sadzba na istý čas zmenila na zápornú úroveň.

READ  Minister hospodárstva SR proti predĺženiu krymských sankcií - EURACTIV.com

Existuje prípad zápornej peňažnej ceny

Náš model, ktorý presne popisuje správanie predchádzajúcej rezervnej banky, spočíva v tom, že banka má pohľad na „neutrálny“ hotovostný kurz, kurz, ktorý by nenechal ekonomiku „príliš horúcu“ (veľmi veľká inflácia) ani „príliš chladnú“ „(nadmerná nezamestnanosť).

Ak inflácia zostáva príliš nízka (a / alebo príliš vysoká miera nezamestnanosti) pri neutrálnej miere, posúva cenu peňazí pod neutrálnu úroveň, kým inflácia opäť nestúpne.

V auguste 2020, keď bola rezervná banka Očakávajte úžasné očakávania S nezamestnanosťou vrcholiacou na 10% a infláciou hlboko pod cieľovou hodnotou náš model naznačuje, že ak by banka postupovala podľa minulých postupov, znížila by hotovostnú sadzbu na zhruba -0,25%.

Do novembra 2020, keď banka bude Prognózy Pozitívnejšie bolo, že náš model naznačil prijatú pozitívnu, ale stále neobvykle nízku hotovostnú sadzbu vo výške asi 0,10%.

Austrálska rezervná banka sa najmä zdráhala brať úrokové sadzby záporne, pretože vidno, že zníženie záporného územia sa zásadne líši od zníženia, ktoré ponecháva úrokové sadzby kladné.

Guvernér rezervnej banky Philip Lowe ju však má uznávam Musel by to vziať do úvahy, keby sa ostatné dôležité centrálne banky na svete dostali do záporného teritória, na ktoré sa mnohé z nich pripravujú. Lowe vlastní Opakovane povedal Negatívne sadzby sú „mimoriadne nepravdepodobné“.

Ekonomické štúdie naznačujú, že neutrálna cena smeruje nižšie Desaťročia A možné Storočia. Ak bude trend pokračovať, negatívne sadzby sa nakoniec rozšíria.

Negatívnym cenovým nesúladom inde by bola pozvánka na príliv „horúcich peňazí“, ktoré by v Austrálii stíhali vyššie sadzby, ako sú dostupné inde, a nepríjemne tak zvyšovali austrálsky dolár.

READ  Elektrické konektory v Maďarsku a na Slovensku začínajú pracovať

Rezervná banka nateraz prijala množstvo ďalších nekonvenčných opatrení, ako napríklad lacné poskytovanie úverov bankám a nákup štátnych dlhopisov, ktoré budú mať podľa jej názoru rovnaké účinky ako negatívny prístup k hotovostnému kurzu.

V utorok rozšírila svoje rozhodnutie o kúpe ďalších dlhopisov v hodnote 100 miliárd dolárov, keď sa v polovici apríla skončí súčasný program nákupu dlhopisov.

Lowe v stredu viac vysvetlí na televíznom prejave pred Národným tlačovým klubom.

Ak sa zhorší situácia u nás alebo v zahraničí, možno bude musieť ísť ďalej a prekonať svoju nechuť platiť negatívny hotovostný pomer.

Nevieme celkom, čo sa stane

To, ako sa implementuje negatívna hotovostná sadzba, závisí od toho, ako banky reagujú.

Existujú tri možnosti.

Po prvé, banky neboli schopné upraviť sadzby vkladov alebo pôžičiek, čo znamenalo, že záporná hotovostná sadzba mala malý účinok.

Po druhé, banky upravujú úrokové sadzby z vkladov a pôžičiek, čo však môže znamenať účtovanie poplatkov vkladateľom za vklad peňazí, čo banky v iných krajinách, ktoré nemajú nulové úrokové sadzby, neurobili zo strachu, že prídu o klientov.

Po tretie, banky môžu pri pôžičkách iba znižovať úrokové sadzby. To môže zabrániť neobľúbenosti u klientov, ale môže to narušiť úrokové marže. V priebehu času môžu byť banky menej ochotné požičiavať.

Nie je jasné, čo budú zákazníci banky robiť. V roku 2015 prof. Prieskum Prihláste sa do ING a opýtajte sa, čo sporitelia urobia, ak úroková sadzba vkladu klesne na mínus 0,5%.

Iba 10% uviedlo, že minú viac; 14% uviedlo, že ušetria viac; 42% uviedlo, že presunie časť alebo väčšinu svojich úspor niekam, ako je akciový trh; 21% ho presunie na „bezpečné miesto“.Konverzácia

Tento článok bol publikovaný od The konverzácia Na základe licencie Creative Commons. Čítať Pôvodný článok.

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *