Viac krajín uvádza vrchol v údajoch o HDP za Q221

Tento týždeň prinesie veľmi očakávané údaje o HDP za Q221 pre Rumunsko, Maďarsko a Slovensko. Silný sektor služieb bol podporený zadržiavaným dopytom viac ako vyvážením relatívnej slabosti priemyslu, a preto očakávame 2% medzikvartálne zvýšenie HDP Rumunska. Nízka štatistická báza pravdepodobne posunula tempo rastu medziročne na 15,4%. HDP v Maďarsku a na Slovensku pravdepodobne vzrastie o 2% q/q, respektíve 3% q/q, v dôsledku oživenia domácej spotreby súbežne s opätovným otváraním ekonomiky. Pomôcť pravdepodobne bude aj silná pozícia priemyslu, ako aj dobrý vývoj vonkajšieho dopytu. Vzhľadom na veľmi nízky základ v roku 2020 by ročné miery rastu mohli byť dvojciferné pri 17,2% r/r v Maďarsku a 11,6% r/r na Slovensku. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti v júli povedie k ďalšiemu miernemu poklesu v Chorvátsku a na Slovensku. Chorvátsko okrem toho zverejní mieru inflácie za júl, ktorá podľa očakávaní dosiahne medziročne 2,2%. Ceny výrobcov v Českej republike a Poľsku budú minulý mesiac pravdepodobne pokračovať v rastovej trajektórii, ovplyvnené predovšetkým cenami ropy a niektorými faktormi na strane ponuky. Poľsko navyše zverejní údaje o reálnej ekonomike za júl. Rast priemyselnej výroby si pravdepodobne udrží dvojciferné tempo na úrovni 11,7% r/r, v silnom sentimente a napriek niektorým prekážkam na strane ponuky a negatívnemu kalendárnemu efektu. Silný sentiment a silný trh práce podporujú maloobchodné tržby, ktoré v júli pravdepodobne rástli o 10,4% r/r. Očakáva sa, že rast miezd v Poľsku bude 9,1% r/r, stále vážený základným efektom.

Vývoj na Forexovom trhu

Napriek tomu, že americký dolár oslabil a voči euru sa pohyboval smerom k 1,18, meny strednej a východnej Európy sa za posledný týždeň veľmi nezmenili. Kým rozhodnutie rumunskej centrálnej banky poslalo ROMGB vyššie, leu zostal voči euru blízko 4,91. CZK bola voči euru fixovaná na 25,4 a v najbližších týždňoch neočakávame žiadne výrazné zmeny. Podľa nášho názoru je CZK stále negatívne ovplyvnená epidémiou. Veríme, že Česká národná banka môže pokračovať v sprísňovaní menovej politiky tak, aby kľúčová sadzba mohla do konca roka klesnúť na 1,25-1,5%. Ak však opadnú obavy z pandémie, ktoré by mohli podporiť CZK, ČNB možno nebude musieť stúpať tak rýchlo. Inde zasiahla na trh Národná banka Srbska, aby zabránila zhodnoteniu dinára. Od posledného zaradenia srbských domácich dlhopisov do indexu JPMorgan GEMBI sme svedkami zvýšeného záujmu o dinár.

READ  „Oveľa horšie“ brexit narušil spoločnosť zaoberajúcu sa vakcínami proti alergiám - Byline Times

Vývoj trhu s dlhopismi

Po zasadnutí rumunskej centrálnej banky sa dlhodobá krivka ROMGB dostala pod tlak a za týždeň stúpla o 10 bázických bodov. Vzhľadom na novú prognózu inflácie NBR teraz očakávame zvýšenie sadzieb o 25 bázických bodov v novembri, po ktorom bude nasledovať ďalšie zvýšenie bázických bodov o 25-50 bodov v roku 2022. Navyše rumunský MinFin odmietol všetky ponuky na aukcii dlhopisov v októbri 2034. Minulý týždeň v dôsledku poklesu. dopyt. Toto je tretíkrát za posledné dva mesiace, kedy sa ministerstvu nepodarilo získať žiadne finančné prostriedky na miestnej aukcii dlhopisov. Rumunsko by sa tak mohlo tento rok tretíkrát vrátiť na zahraničné dlhopisové trhy. Napriek tomu, že prostredníctvom dvoch medzinárodných predajov dlhopisov sa už vyzbieralo 7 miliárd EUR, doteraz pokrylo menej ako 60% svojich celkových finančných potrieb. Veríme, že MinFin by mohol v októbri ťažiť z medzinárodného trhu s dlhopismi s bankovkou v USD vzhľadom na spätné odkúpenia v budúcom roku. Inde vzrástol český 10-ročný výnos o 15 bázických bodov, pretože bývalo inflačné prekvapenie bolo možné stráviť. Tento týždeň uskutoční Národná banka Poľska svoj mesačný tender na kvantitatívne uvoľňovanie a NBP sa pravdepodobne zaviaže k nižšiemu objemu nákupov. Poľskí tvorcovia sadzieb minulý týždeň zopakovali, že k prvému zvýšeniu sadzieb by mohlo dôjsť v novembri po oznámení nových očakávaní inflácie a rastu v súlade s našimi očakávaniami.

Stiahnite si kompletné prehľady trhu pre strednú a východnú Európu

Pridaj komentár

Vaša e-mailová adresa nebude zverejnená. Vyžadované polia sú označené *