V nasledujúcom globálnom týždni bude americký CPI zverejnený v utorok 13. decembra o 8:30 ET.

Po zverejnení údajov CPI v USA sa stretáva niekoľko hlavných svetových centrálnych bánk.

V stredu FOMC pravdepodobne navrhne obchodníkom s dlhopismi zvýšenie sadzby federálnych fondov o 50 bázických bodov.

A vo štvrtok ich budú v tej či onej podobe nasledovať Bank of England a Európska centrálna banka.

Agentúra Reuters tvrdí, že indícií je veľa: Tempo zvyšovania úrokových sadzieb zo strany centrálnych bánk sa môže spomaľovať, ale zatiaľ nezmizne vzhľadom na tlaky na infláciu spotrebiteľských cien (CPI).

Pokiaľ ide o regionálne makrodáta, pevninská Čína zverejňuje kľúčové ekonomické údaje, rovnako ako Peking zmierňuje niektoré prísne obmedzenia súvisiace s koronavírusom.

V piatok niekoľko „rýchlych“ PMI krajín poskytlo kontrolu stavu globálnej ekonomiky.

Tu je päť tém globálneho trhu agentúry Reuters, ktoré sú usporiadané pre obchodníkov s cennými papiermi.

(1) Najnovšie mesačné údaje CPI v USA budú zverejnené v utorok ráno.

Investori dostanú veľkú pomoc z koncoročných správ z USA, keď utorkové zverejnenie údajov o spotrebiteľskej inflácii za november nasleduje po poslednom stredajšom rozhodnutí Federálneho rezervného systému o úrokových sadzbách z roku 2022.

Októbrová správa CPI ukázala, že ceny vzrástli v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom o 0,4 % menej, ako sa očakávalo, s náznakmi spomalenia inflácie, ktorá podporila akcie a zasiahla dolár. Novembrový údaj sa očakáva na úrovni 0,3 %.

Nedávne silné údaje o zamestnanosti v USA však podnietili obavy z inflácie.

Obraciame sa na Federálny rezervný systém, kde predseda Jerome Powell usporiada svoju poslednú tlačovú konferenciu v tomto roku po nedávnych komentároch, že je čas spomaliť tempo nadchádzajúceho zvyšovania úrokových sadzieb. Obchodníci zvyšujú ceny o 50 bázických bodov, čo je krok nadol oproti nedávnemu zvýšeniu o tri štvrtiny percentuálneho bodu.

Zameranie sa môže namiesto toho presunúť na signály, ako ďaleko Fed zvýši sadzby v budúcom roku.

(2) Vo štvrtok sa niekoľko centrálnych bánk v Európe stretlo a vydalo politiku.

V Európe je Veľký štvrtok, keď sa stretávajú centrálne banky eurozóny, Británie, Švajčiarska a Nórska.

Najnovšie údaje o inflácii vzbudili nádej, že tlaky v eurozóne konečne pominú a trhy sú presvedčené, že po postupnom zvýšení o 75 bp Európska centrálna banka 15. decembra posunie sadzbu o 50 bp.

Neočakávajte, že ECB bude znieť holubičí – tlaky na ceny plynovodov zostávajú silné a prezidentka Christine Lagardeová bude opatrná, aby nevzbudzovala dojem, že tvorcovia politiky sa stávajú mimo.

Rovnaký príbeh je aj inde, keďže sa očakáva, že aj Švajčiarsko a Nórsko opäť zvýšia náklady na pôžičky.

Tempo prudkého zvyšovania úrokových sadzieb od hlavných centrálnych bánk sa spomaľuje, no boj s infláciou sa ani zďaleka nekončí.

(3) Osobitná poznámka by sa mala venovať situácii BoE.

Je nepravdepodobné, že by neutešená ekonomická situácia v Británii zabránila Bank of England vo štvrtok opäť zvýšiť náklady na pôžičky.

Ekonómovia oslovení agentúrou Reuters očakávajú, že centrálna banka zvýši svoju kľúčovú sadzbu o 0,5 percentuálneho bodu na 3,5 % napriek hroziacej recesii, ktorá podľa Bank of England potrvá do roku 2024.

Rastúce náklady na energie a potraviny vytlačili infláciu spotrebiteľských cien na 41-ročné maximum 11,1 % v priebehu roka až do októbra. Stredajšie údaje o inflácii v Spojenom kráľovstve môžu naznačovať, že zvýšenie cien vyvrcholilo v súlade s trendmi v eurozóne a Spojených štátoch

Bank of England sa však pravdepodobne bude brániť ukončeniu sprísňovania menovej politiky nateraz s infláciou stále nad jej 2-percentným cieľom. Swapové trhy naznačujú, že úrokové sadzby Spojeného kráľovstva do budúceho septembra dosiahnu 4,6 % a na konci roku 2023 na úrovni 4,5 %.

(4) Zruší pevninská Čína natrvalo protokoly COVID?

Po troch rokoch dusenia reštrikcií súvisiacich s koronavírusom sa v Číne môže konečne dýchať o niečo ľahšie.

Medzi nové opatrenia patrí domáca karanténa ľudí s Covidom namiesto izolačných centier a žiadne ďalšie testovanie na domáce cestovanie, práve včas na výlet do znovuotvoreného Disneylandu v Šanghaji.

Stredajší dlho očakávaný obrat má za sebou obyvateľov, ktorí ešte pred týždňom protestovali v uliciach, teraz povzbudzujú na sociálnych sieťach. Investori sú triezvejší. Hang Seng mal v ten deň najhorší deň za viac ako mesiac a po niekoľkotýždňovom zhromaždení predal pravdu. Yuan je späť na silnejšej strane hlavného čísla 7 za dolár, ale vrchol dosiahol v pondelok.

Najslabšie obchodné údaje za dva a pol roka dali dôvod na opatrnosť, poukazujúc nielen na účinky zablokovania COVID, ale aj na slabší medzinárodný dopyt.

Údaje z maloobchodu a továrne zo štvrtka by mohli viesť k pochmúrnejším údajom.

(5) S&P Global Composite PMI boli zverejnené v mnohých krajinách.

Rok najhoršej inflácie za generáciu sa blíži ku koncu. Keďže ceny energií sú teraz na najvyššej úrovni za rok, podniky a domácnosti dostávajú úľavu od rastúcich inflačných tlakov.

Je však nepravdepodobné, že by to stačilo na odvrátenie šiesteho po sebe idúceho mesiaca poklesu obchodnej aktivity v decembri v niektorých z najväčších svetových ekonomík. Čokoľvek od výroby až po pohostinstvo zaznamenalo pokles dopytu a zvýšenie cien vstupov.

Očakáva sa, že kompozitné ukazovatele PMI Composite Output Indicators od S&P Global pre USA, Spojené kráľovstvo, Nemecko, Francúzsko a širšiu eurozónu vykážu mierne zlepšenie, ale očakáva sa, že aktivita vo všetkých piatich regiónoch opäť klesne.

Na programe je aj Japonsko – jeho výrobné PMI za november zaznamenalo najprudší pokles za dva roky.

Akcia Zacks č. 1 (silný nákup)

Na týždenný zoznam sa dostali veľké spoločnosti – spoločnosti v oblasti spotrebného tovaru, zahraničných automobilov a energetického sektora.

(1) Coca-Cola HBC (CCHGY, rýchly citátCCHGY – Bezplatná správa): Ide o spoločnosť zaoberajúcu sa nápojmi a nealkoholickými nápojmi za 24 USD s trhovou kapitalizáciou 8,8 miliardy USD. Vidím skóre Zacks Value B, skóre Zacks Growth B a skóre Zacks Momentum B.

Táto skupina pôsobí najmä v Rakúsku, na Cypre, v Grécku, Taliansku, Severnom Írsku, Írskej republike, Švajčiarsku, Chorvátsku, Českej republike, Estónsku, Maďarsku, Lotyšsku, Litve, Poľsku, Slovensku, Slovinsku, Arménsku, Bielorusku, Bosne a Hercegovine, Bulharsku. , FYR Macedónsko, Moldavsko, Čierna Hora, Nigéria, Rumunsko, Ruská federácia, Srbsko Ukrajina.

Coca-Cola HBC AG má sídlo v Zugu vo Švajčiarsku.

(2) Motor Yamaha (Rýchla cenová ponuka YAMHFYAMHF – Bezplatná správa): Ide o zahraničnú automobilku v hodnote 25 USD s trhovou kapitalizáciou 8,7 miliardy USD. Vidím skóre Zacks Value A, Zacks Growth skóre B a Zacks Momentum skóre B.

Yamaha Motor Co., Ltd. Vo výrobe a predaji motocyklov, automobilových motorov a dopravnej techniky. Prevádzkový segment zahŕňa okrem iného motocykle, námorné produkty, energetické produkty, priemyselné stroje a robotiku.

(3) DCP Midstream Partners (DCP, rýchla cenová ponukaDCP – Bezplatná správa): Táto spoločnosť má hodnotu 39 USD za akciu v Oil & Gas – Production and Pipelines s trhovou kapitalizáciou 33 miliárd USD. Vidím skóre Zacks Value B, skóre Zacks Growth A a skóre Zacks Momentum D.

DCP Midstream so sídlom v Denveri je vedúcou spoločnosťou v oblasti energetickej infraštruktúry. Táto spoločnosť z rebríčka Fortune 500 má agresívnu a udržateľnú obchodnú stratégiu s diverzifikovaným portfóliom montážnych, logistických, marketingových a spracovateľských aktív v deviatich štátoch.

Veľmi sa mi páčili silné výsledky VGM, ktoré som zaznamenal vo všetkých troch týchto akciách.

Budú z nich dobré pančuchy.

Globálny makro kľúč

Dôležitými dňami sú v stredu zasadnutie FOMC a vo štvrtok Bank of England a Európska centrálna banka.

v pondelokNa mesačnej báze sa HDP Spojeného kráľovstva za október zvýšil o 0,5 % v porovnaní s očakávanými -0,1 % a predchádzajúcim mesiacom -0,6 %. Index britských služieb vzrástol o +0,6% v porovnaní s očakávanými -0,1% m/m v októbri. Priemyselná produkcia stagnovala v porovnaní s odhadom -0,3 % medzimesačne v októbri. Makro údaje pre Spojené kráľovstvo sa vo všeobecnosti zlepšujú.

utorokMiera nezamestnanosti ILO vyšla v Spojenom kráľovstve v októbri. 3,6 % konsenzus, podobne ako v predchádzajúcom čítaní. To je málo, ako ukazujú mnohé predchádzajúce krajiny s zablokovaním COVID.

US CPI za NOV by mal byť medziročne +7,7 % na všeobecnom rozchode a +6,4 % na jadrovom rozchode.

stredaUK CPI za NOV by mal byť +11,5%, čo je nárast z predchádzajúceho mesiaca +11,1%.

Federálny výbor pre voľný trh zverejňuje svoje najnovšie rozhodnutie o úrokových sadzbách. Powell telegrafoval 50 bps.

štvrtokZačína sa dvojdňový summit lídrov EÚ.

Miera nezamestnanosti austrálskych domácností by mala byť v novembri 3,3 %.

Bank of England robí svoje politické rozhodnutia.

Európska centrálna banka robí svoje politické rozhodnutia.

v piatokGlobálna zložená „flash“ hodnota DEC eurozóny by mala byť 48, v súlade s predchádzajúcou hodnotou 47,8.

Hlavný HICP eurozóny (ich jadrový index spotrebiteľských cien) by mal byť v novembri +5,0 %.

záver

Najnovšia hra na zvýšenie úrokových sadzieb je v hlavách všetkých obchodníkov po celom svete.

Dostávajú obchodníci jasno o konečnom výsledku hry, čo znamená, kde budú vyššie ceny v roku 2023?

Celosvetovo je to ešte veľmi skoro – v hre o volanie / vrchol v údajoch CPI.

Veselé Vianoce pre obchodovanie a investovanie!

s pozdravom,

John Blank
Zacks je hlavný akciový stratég a ekonóm